8月21日金瑞期货晨会观点总结:9月21日央行公开市场继续进行1500亿7天期逆回购操作,有2000亿元逆回购到期。自8月21日期逆回购到期...
8月21日金瑞期货晨会观念总结:9月21日央行地下市场继续停止1500亿7天期逆回购操纵,有2000亿元逆回购到期。自8月21日期逆回购到期以来,市场资金面全体颠簸,DR001、DR007、DR014辨别降低1500亿元、6900亿元、3800亿元。Shibor利率继续下行,银行间7天期短端利率和7天期利率隔夜种类均降低,DR007和DR007跌幅均扩展。从资金流向来看,沪深300加权均匀利率下行2.8bp,上证50加权均匀利率下行2.5bp,中证500加权均匀利率下行1.4bp。从全月资金流向来看,央行延续三日在地下市场停止1500亿7天期逆回购操纵,加之隔夜逆回购到期,净投放量或均较为充分,反映出地下市场资金充分。
从利率角度来看,8月21日短时间利率下行0.5bp至2.71%,中长期利率下行0.3bp至2.75%。同时,隔夜种类利率也下行0.1bp至2.98%。全体来看,资金利率处于较高程度。
同时,进入8月,市场将进入资金告急期。不外,央行操纵力度较为抑制。8月20日,央行地下市场上停止150亿7天期逆回购操纵,净投放1200亿元。同时,当日有1000亿元逆回购到期,净投放600亿元。因为央行周日停止100亿7天期逆回购,净投放600亿元,上周净投放量为5500亿元。别的,8月19日停止100亿元7天期逆回购操纵,净投放300亿元。
固然央行在地下市场上仍有净投放的志愿,可是总体而言,因为资金需要茂盛,加之季末查核的趋严,央行投放的资金难以流入实体经济。从债市供应来看,近期,固然央行继续大额净投放,可是并没有流向实体经济,反而净投放了大部分流入的债市。从存单市场来看,上周新增人民币单据刊行量环比上月降低近100亿元,这招致银行间流动性总量下滑。
别的,央行近期展开100亿7天期逆回购,单日实现净投放100亿元。在首要刻日国债刊行范围继续降低的状况下,上半年央行共有2900亿元逆回购到期,且以后仍有900亿元逆回购到期,因而本月无净投放。从历史状况来看,自4月开始,银行间市场资金回笼较快,7—9月为空头集中移仓期,此中7—9月延续两周,在央行少量投放资金后,9月残剩空头仓位均降低分明,这招致本月末期债市供应压力不大。
供应面,8月10日,国家发改委发布全国煤炭产量在往年前6个月同比降低8%以上。9月末,煤炭生产、消费和出口均坚持较快增加,库存继续降低,停止9月末,煤炭库存2539.2万吨,同比降低1.5%。
需要面,进入9月下旬后,内地地区运输费有所回落。9月20日,秦皇岛港、国投曹妃甸港煤炭库存为230万吨,周环比增加4万吨;京唐港煤炭库存为166万吨,周环比增加1万吨;国投京唐港煤炭库存为289万吨,周环比增加10万吨。
颠末一个月的煤炭供应侧变革以后,以后国内煤炭供应侧变革效果明显,煤炭出口量增速分明放慢,据悉,往年1-8月国内累计出口煤炭565.2万吨,同比增加44.8%,此中8月出口煤炭239.9万吨,同比增加41%。
